韩国电池厂商的悲鸣

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欧美电动汽车市场需求放缓，似乎令韩国三大电池厂商受到了剧烈的冲击。

7月8日，LG新能源公布的初步财务数据显示，今年第二季度，该公司营收同比下滑30%，至6.16万亿韩元（约合323.4亿元人民币）；营业利润同比大跌58%，至1953亿韩元（约合10.3亿元人民币），低于行业预期。甚至，若不计入美国《通胀削减法案》提供的税收抵免金额，LG新能源该季度实际上出现了2525亿韩元（约合13.3亿元人民币）的营业亏损。

另外，SK On近日同样宣布了一项重大决策，将全面冻结所有高管的年薪，直至公司扭亏为盈。SK On首席执行官李锡熙声称，这些紧急措施是因为公司已经陷入绝境，需要上下齐心才能渡过。

图片来自：Batteries news

01
利润大跌

需要指出的是，LG新能源此次公布的财务数据是初步结果，而该公司将在本月晚些时候公布第二季度的最终业绩。

对于LG新能源来说，颓势并非是现在才呈现出来。在过去的2023年，LG新能源的营收和营业利润分别同比增长32%和78%，实现了创纪录的业绩。不过，具体到第四季度，其营收已经出现下滑，营业利润虽然实现了同比增长，但主要是得益于税收抵免，而净利润同比下滑31%。

进入2024年，这一颓势进一步延续。今年第一季度，LG新能源的营收为6.13万亿韩元，同比下滑30%；营业利润为1573亿韩元，同比大跌75%。至于第二季度，营收和营业利润同样双双大跌，这还是在LG新能源能够获得美国《通胀削减法案》税收抵免的情况下，否则数据会更难看。根据该法案，在美生产电池最高可获得35美元/千瓦时的税收抵免。可以说，LG新能源的颓势已经延续了三个季度。至于三星SDI，今年第一季度营业利润为2674亿韩元，同比下滑29%。

当然，与LG新能源和三星SDI相比，SK On的处境更艰难一些。自2021年从母公司剥离以来，该公司已连续10个季度报告亏损，同期净负债也从2.9万亿韩元增加到15.6万亿韩元。SK On的客户包括福特汽车、大众集团以及现代汽车等，由于动力电池出货量下降，2023年SK On合并营业亏损5818亿韩元，今年第一季度继续报告亏损，营业亏损额达到3315亿韩元。该公司声称，希望在今年第三季度或第四季度实现盈利，并在下半年达成盈亏平衡点。

面对亏损滚雪球般增加，SK On近日宣布了一系列成本削减和工作方式改革措施，称公司处于“紧急管理”状态，“我们已经退无可退”。其中，作为成本削减措施的一部分，其将冻结所有高管级员工的年薪，直到公司扭亏为盈。据知情人士透露，韩国SK集团内部正在讨论更激进的解决方案，其中包括将SK On与SK En Move合并并上市，以及出售SK On母公司SK Innovation主要附属公司（包括SKIET）的股份，以挽救SK On。

图片来自：EVBite

02
受累于欧美车企

韩国三大电池厂商业绩下滑的背后，是欧美电动汽车市场需求的放缓。与中国电池厂商主要依赖国内市场不同，韩国电池厂商的主要客户除了现代、起亚外，还是以欧美车企为主。

以LG新能源为例，其大客户包括特斯拉、通用汽车、现代汽车等。早在今年1月，特斯拉就警告称，其2024年销量增长将明显放缓。现代汽车也表示，其2024年电动汽车销量增速或将低于预期。通用汽车也是LG新能源的大客户之一，双方合作运营着两家电池工厂。2023年通用汽车共售出了约7.5万辆电动汽车，仅为年度产量目标（15万辆）的一半。

为此，LG新能源近日表示，公司正在根据市场情况高效灵活地调整计划投资执行的步伐，已暂停美国亚利桑那州工厂储能系统（ESS）电池生产线的建设。该电池工厂是LG新能源在美国建设的第二家独立工厂，已于今年4月开始建设，计划生产用于电动汽车的46系列圆柱形电池和用于储能系统的磷酸铁锂软包电池。

SK On近年来也在美国和欧洲进行了一系列激进投资，重要原因之一是此前各方预测电动汽车需求将激增。不过，从去年下半年以来，欧美市场电动汽车生产疲软，销量更远低于预期。为此，SK On不得不收缩其在欧美的投资，该公司现已宣布延长美国佐治亚州工厂工人的停工时间，并推迟与其主要美国客户福特合资在肯塔基州成立第二家工厂的计划。

瑞银电池行业分析师蒂姆•布什认为，美国车企“害惨”了韩国电池制造商。他指出，美国车企未能生产出足以吸引消费者的电动汽车，根本达不到他们自己的乐观销量预测。“韩国电池制造商并没有盲目投资，他们的一切投资都基于具有固定产量和价格的订单。” 布什说，“但汽车制造商并没有投入足够的资金来生产高质量、负担得起的电动汽车。”

另外，电池价格的下滑也给企业的业绩带来冲击。现代汽车证券公司分析师康东进指出：“电动汽车电池的价格从峰值下跌了近50美元/千瓦时，降至约100美元/千瓦时。这意味着通用汽车电动SUV Equinox的电池成本下降了近4000美元。目前车企没有理由购买电池，他们仍在等待下半年电池价格进一步下跌。”

与此同时，中国新能源汽车市场热度居高不下，支撑着宁德时代等中国动力电池厂商的业绩。此消彼长之下，韩国市场调研机构SNE Research的统计数据显示，今年第一季度，全球动力电池出货量中，韩国三大电池厂商的合计市占率已降至23.5%。

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